财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗)险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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