衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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