美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历(lì)超出(chū)正常(cháng)水平的(de)存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议(yì)院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本(běn)密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报道(dào)，美国(guó)联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数据，做(zuò)空(kōng)者(zhě)仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和股市(shì)波动(dòng)已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人(rén)担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的(de)安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存(cún)款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全(quán)的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避(bì)险，主要还是与美(měi)国(guó)银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布(bù)的(de)一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由(yóu)日(rì)度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧(cè)重留(liú)意避(bì)险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次(cì)宏(hóng)观(guān)避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的(de)加(jiā)成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是(shì)连续(xù)收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍(réng)需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步doi的时候怎么夹，doi是怎么夹释放(fàng)，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超doi的时候怎么夹，doi是怎么夹4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的(de)问题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前(qián)发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业(yè)的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格(gé)波动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑在于成本(běn)端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

doi的时候怎么夹，doi是怎么夹　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面(miàn)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供(gōng)需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周度(dù)回升的态势。最(zuì)大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的(de)压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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