曾(céng)号(hào)称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之(zhī)一的雪(xuě)松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪松(sōng)系(xì)创始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯(sī)富(fù)豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如(rú)今正式被(bèi)定(dìng)性为“非法吸收公众(zhòng)存款”立案查处，其本人也(yě)被正(zhèng)式(shì)采取刑(xíng)事(shì)强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告称(chēng)，近日，公司无法与实(shí)际控制人(rén)张劲取(qǔ)得联(lián)系(xì)，无(wú)法确定其失联的具体原(yuán)因。

　　而就在(zài)5月7日，广州(zhōu)市公安(ān)局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方(fāng)投(tóu)资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等已被立(lì)案查处(chù)。公(gōng)安机关已对主要(yào)犯(fàn)罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机(jī)关已(yǐ)依法提(tí)取相关(guān)涉案数据(jù)，并已委托专(zhuān)业(yè)机构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已(yǐ)对涉案(àn)相关资(zī)产(chǎn)予以查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件正在(zài)进一(yī)步侦办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背(bèi)后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张(zhāng)劲一年多之前承(chéng)诺的(de)理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不(bù)振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加(jiā)霜，股(gǔ)价接连跌停三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不(bù)足20亿(yì)元。

　　二十(shí)年登顶世界500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年成(chéng)立(lì)的君华集团，是一家主营(yíng)房地(dì)产的企业，总(zǒng)部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元(yuán)，被广东省委省政府评为广东省百强企业。张(zhāng)劲的野心也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎包括大(dà)宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发展）等上市(shì)公司大(dà)笔(bǐ)股权(quán)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系。

　　2015年(nián)8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业(yè)版图，雪松控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙(biāo)升。在张劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标(biāo)也只是手到擒来(lái)，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松系(xì)的营(yíng)收规模也才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控(kòng)股致力(lì)于成为(wèi)全(quán)球领(lǐng)先的大宗商品综(zōng)合性产业集(jí)团，在全球(qiú)范围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服(fú)务等核(hé)心领域，加快推动新材料(liào)、新技术创新(xīn)突破，同时围绕主业(yè)布(bù)局(jú)开展产业(yè)投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控(kòng)股凭借独一无二(èr)的供应链业务迅(xùn)速提升资产规模(mó)，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元(yuán)，成功跻身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此后连(lián)续(xù)四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月起，供(gōng)应链业务(wù)规(guī)模遇到“瓶颈”之(zhī)后的(de)雪松控股(gǔ)，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假(jiǎ)借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪(wěi)金(jīn)交所通道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自然人发售(shòu)。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和投资(zī)者沟通时(shí)公布(bù)数(shù)据，雪(xuě)松方面对外(wài)发行耐克品牌和乔丹品牌是什么关系的理财(cái)产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短短一(yī)年(nián)时间，雪(xuě)松信托自(zì)2021年4月(yuè)开始出现理(lǐ)财产品发生大(dà)面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方(fāng)面曾陆续发布多次口头或书面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发(fā)前夕(xī)，雪松(sōng)控股在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的(de)产品其余(yú)未兑付本金自(zì)2022年6月(yuè)起分(fēn)四(sì)次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将(jiāng)出台实(shí)物资产(chǎn)兑付补(bǔ)充方案，供(gōng)投资者选择。

　　不过(guò)，连春节(jié)前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约完成，终于(yú)点燃了(le)投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控(kòng)股发了(le)一封落款为董事(shì)长、实控人(rén)张(zhāng)劲(jìn)的(de)致歉信(xìn)，称受各种因素影响，资产处置及回款计划未(wèi)能按照预期方案落实，公(gōng)司外部协调资金的(de)努力(lì)，也未能(néng)取得实质性效果(guǒ)，致使(shǐ)原(yuán)本(běn)定应于当月(yuè)底完(wán)成的(de)兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而(ér)暴雷(léi)，这与近年来恒大等房地产企业(yè)暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人(rén)调查(chá)发(fā)现，这总规模(mó)200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞(páng)大的融(róng)资(zī)网络，涉(shè)及(jí)企业(yè)数量高达63家，除了或明或暗(àn)的雪松(sōng)系公司，还有大量(liàng)的假央企、伪(wěi)国企。而作(zuò)为底(dǐ)层资产的应收账款(kuǎn)，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的“空转(zhuǎn)”贸易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发(fā)关注(zhù)函，要求其核实媒(méi)体曝出的数十(shí)家空(kōng)壳(ké)公司是否为公司的供应商或(huò)客(kè)户，并说明公司是(shì)否参(cān)与雪松信托产品底层资产的应收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假账。换句话(huà)说，支撑这场(chǎng)供应链金(jīn)融的底层资(zī)产原(yuán)本就(jiù)是雪松系自导自(zì)演的(de)一(yī)场戏。

　　雪(xuě)松的供应链(liàn)业务(wù)相当大(dà)一部分原本就(jiù)是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系(xì)内的“闭环”不(bù)断(duàn)空(kōng)转交易量做大规模，继而获(huò)取更多融资，这与(yǔ)数年(nián)前大范围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内出(chū)现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不(bù)如靠自(zì)己(jǐ)，公司(sī)员(yuán)工如果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机(jī)的，尽快向公司反(fǎn)映，公(gōng)司提供现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人(rén)生(shēng)活的(de)，也可以和公司提出支(zhī)援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻(wén)全国，张劲也被(bèi)冠以“中(zhōng)国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自(zì)身难(nán)保(bǎo)，甚至还(hái)是利用虚(xū)构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付(fù)危机爆发之(zhī)时(shí)，雪松及(jí)张劲本人(rén)所做出的承诺(nuò)三番五次食言，依然(rán)有(yǒu)人(rén)表示愿意与(yǔ)其共度难关，直到日前公安机关立(lì)案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需(xū)要指出的是(shì)，警方通(tōng)告中(zhōng)所(suǒ)披露(lù)的圆方投资只(zhǐ)是(shì)雪松系(xì)金融(róng)业(yè)务的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人士向观察者网透露(lù)，由于涉(shè)案关联公司(sī)过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查(chá)早(zǎo)已(yǐ)在持续进行，对(duì)于张劲(jìn)及其他多为雪(xuě)松系高(gāo)管的(de)控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上(shàng)来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事强制措施(shī)，意味(wèi)着基本案(àn)情(qíng)已调(diào)查(chá)清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款案(àn)进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消(xiāo)息来(lái)看，雪(xuě)松控股“失(shī)联”高(gāo)管也远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达(dá)公(gōng)告称，公司工作人员多次(cì)通过电话、微信等(děng)方(fāng)式与公司董事陈(chén)晖联(lián)系，均无(wú)法与其本(běn)人取得联系，也无法(fǎ)确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正(zhèng)是(shì)“雪松系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团的董事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游(yóu)投资有限公司、广州市雪(xuě)松(sōng)互(hù)联网小额(é)贷款有限公司等数十家公司担(dān)任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松控股副总裁(cái)、雪松控股(gǔ)二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资(zī)金的头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半年(nián)前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连(lián)年亏损已(yǐ)经再(zài)次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团新材料公司(sī)要约(yuē)收购实施完毕(bì)，本(běn)次要约收购系山(shān)能新(xīn)材料作为重整(zhěng)投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制齐翔(xiáng)集(jí)团所持有的上市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易(yì)主山东国资(zī)。

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