五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联(l元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ián)邦政府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的(de)首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字yuán)，大(dà)约是全(quán)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限的(de)投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破(pò)。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也(yě)不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后(hòu)。但该(gāi)来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴(yīn)影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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