财联社4月21日讯（记者 王宏）坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸rong>财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(k坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成(chéng)本。