今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行(xíng)，板块(kuài)八哥鸟寿命是多少年方面，看好政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金(jīn)仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资(zī)方向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型(xíng)走势，截(jié)至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经(jīng)理在一季度(dù)加大(dà)了(le)对港(gǎng)股的投(tóu)资力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的(de)国(guó)投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　八哥鸟寿命是多少年rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806226.png">

　　按照(zhào)增持情况排(pái)序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的前(qián)十只港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国(guó)际(jì)电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一(yī)季(jì)度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年(nián)持有基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)史博(bó)在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机(jī)会：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银(yín)行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策(cè)积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修(xiū)复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的(de)合规(guī)整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资区域，具有良(liáng)好(hǎo)的投资性(xìng)价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算法的(de)整合能力，通(tōng)过推出(chū)人工智能相关模(mó)型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各个(gè)行(xíng)业的元年(nián)，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司(sī)下(xià)半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一(yī)定的增长，但是由于(yú)基数效应，下(xià)半年(nián)港股盈(yíng)利(lì)同比(bǐ)增速会较上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的(de)预期(qī)，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可能会(huì)出现一定的调(diào)整，但是通过自(zì)下(xià)而(ér)上的(de)方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较(jiào)好成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强外弱”及(jí)加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和(hé)板块更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周(zhōu)期中(zhōng)上(shàng)行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的行业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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