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不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货(huò)需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性(xìng)等因(yīn)素(sù)均(jūn)有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步(bù)上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造(zào)设(shè)计及下游的(de)终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局(jú)的角度(dù)来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。