券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍数学中e等于多少，高中数学中e等于多少的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)数学中e等于多少，高中数学中e等于多少增(zēng)速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季(jì)度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其(qí)一季(jì)度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预(yù)期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一(yī)季度自营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业(yè)务(wù)冲击(jī)大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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