自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部。

廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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