AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣布(bù)试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基(jī)金经(jīng)理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带(dài)来的(de)颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中(zhōng)长期(qī)投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人(rén)关注的是(shì)，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能对各(gè)个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如(rú)医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方式和社会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防(fáng)止滥(làn)用。在(zài)应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓住人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们(men)坚定(dìng)的看(kàn)好人(rén)工智能对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益于人(rén)工智(zhì)能的(de)计(jì)算(suàn)机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发(fā)展的(de)核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化(huà)、互联网平台等提出自(zì)己想法。说到数字(zì)化(huà)时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传播的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的(de)类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国(guó)是一个和(hé)互联(lián)网行业(yè)一样大规模的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早期(qī)，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意(yì)识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化(huà)将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是(shì)基金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面(miàn)开(kāi)始(shǐ)影响我们的(de)生活、工作等(děng)，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者(zhě)教(jiào)育(yù)基地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首(shǒu)批(pī)生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能(néng)成为一季(jì)度市场热点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了(le)积极(jí)参与布(bù)局，其(qí)中，除(chú)了科技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向(xiàng)上主要(yào)是受益于(yú)人工智(zhì)能的计(jì)算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股(gǔ)均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们认(rèn)为(wèi)，各个细(xì)分行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最重要(yào)的(de)增长要(yào)素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特(tè)别(bié)是(shì)软一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思件和互联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理明确(què)看(kàn)好人工智能(néng)带来的(de)投资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时(shí)基本处(chù)于(yú)估值、机构(gòu)持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多(duō)处(chù)于(yú)成长前期(qī)、对(duì)标(bi一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思āo)国际也还有巨(jù)大(dà)成(chéng)长空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为(wèi)维度(dù)的产(chǎn)业(yè)变革机会，同时配合(hé)2023年一季度(dù)的复苏(sū)和业(yè)绩(jì)修复，以软(ruǎn)件计(jì)算(suàn)机为代表的(de)科技板(bǎn)块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构成未来(lái)社会的(de)基石。在当(dāng)下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基金(jīn)维持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的(de)重仓股上，也体现了(le)对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品(pǐn)质生活(huó)在(zài)一(yī)季度也进行了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军(jūn)工比(bǐ)例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来2年数(shù)字(zì)经济(jì)的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产要(yào)素，高质(zhì)量发展的(de)核心(xīn)在(zài)于全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息技(jì)术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行业应用(yòng)等，这是(shì)一个(gè)系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来具(jù)有成长性(xìng)的(de)行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理陶灿(càn)管(guǎn)理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智(zhì)能生活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点布(bù)局了人工智能技术(shù)创新带来的相关(guān)产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报中表达了对(duì)人工智能(néng)的重视，但一季(jì)度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路(lù)线的(de)成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次(cì)的人工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具备了(le)强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次(cì)重大创新(xīn)，未(wèi)来(lái)多(duō)个行业将极大受益于(yú)这一技术的应用和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势(shì)外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望(wàng)开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创新(xīn)周期，深(shēn)入和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更(gèng)持(chí)久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部(bù)分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示，他注(zhù)意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行(xíng)为(wèi)，就(jiù)如同(tóng)去(qù)年(nián)三季度半导体及医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造就了难得的机(jī)会(huì)。“我们这时反而(ér)应该加大(dà)对(duì)能源板块(kuài)机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不(bù)亚于互联网级(jí)别的(de)技术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成(chéng)长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也(yě)会努(nǔ)力(lì)在火热的(de)行(xíng)情面前保留一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少人工(gōng)智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市场中有不少声音(yīn)说这次不一(yī)样，交易(yì)占(zhàn)比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热(rè)情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市(shì)场是(shì)难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今年(nián)初是想(xiǎng)象不(bù)到的。就好比去年(nián)初(chū)我们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在(zài)一(yī)季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度(dù)，以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智(zhì)能的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思