华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从(có宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ng)新投资(zī)者那里获(huò)得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部(bù)门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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