北(běi)京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力(l每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事(shì)长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格(gé)买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司(sī)进(jìn)行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于(yú)对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低(dī)的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众(z每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办hòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的(de)5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是(shì)主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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