为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chē润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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