钠(nà)电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GW上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好h，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势(shì)。然(rán)去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的(de)产能又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的(de)新项(xiàng)目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子(zi)电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密(mì)度较低，导致其研发进(jìn)度大大(dà)落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬(wěi)电子(zi)科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待(dài)召开电话(huà)会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好的(de)产能(néng)2023年投产(chǎn)，二(èr)期计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关(guān)注(zhù)函回(huí)复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)“过(guò)山车”式上(shàng)下(xià)，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结(jié)底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司(sī)决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠离子(zi)电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营(yíng)规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市(shì)当年(nián)公司(sī)归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子(zi)电池(chí)项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其(qí)在(zài)投资(zī)钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目(mù)计划(huà)到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基(jī)础上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其(qí)大(dà)干(gàn)快上后产(chǎn)能如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户(hù)情况时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车(chē)及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样后(hòu)客户的(de)反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了(le)销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两(liǎng)轮电动(dòng)车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地(dì)的产(chǎn)能中(zhōng)可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大(dà)部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的(de)，去(qù)年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要(yào)发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌(diē)无(wú)碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目(mù)的实施(shī)地点变(biàn)更为(wèi)重庆(qìng)市(shì)合川区(qū)工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的(de)建设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远。

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