金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背(bèi)为什么梅西的人缘远比c罗好后逻(luó)辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回为什么梅西的人缘远比c罗好(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低(dī)位做多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避(bì)险需求，美(měi)联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持(chí)续走强，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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