市(shì)场(chǎng)再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更灵(líng)活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规(g当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍uī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中(zhōng)，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位(wèi)的(de)是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩(kuò)张，风(fēng)险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的(de)时间和(hé)精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资(zī)价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更(gèng)多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权(quán)，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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