总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(y1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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