近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会an>代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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