踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(chéng)为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季度(dù)末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器确府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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