作者(zhě):于博 蒋佳榛
事件(jiàn)描述
2023年5月11日(rì),国家统计局公(gōng)布了4月份的通胀(zhàng)数据:4月(yuè)份居民消费价格同比上(shàng)涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者出厂价格同比(bǐ)下降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其(qí)中,鲜菜、猪肉价格续降,出行价格上涨。
2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5%,同比降(jiàng)幅扩大(dà)至-3.6%;其中,分项价格(gé)跌多涨少,黑金价格走弱。
3、4月CPI同比离转负仅一步(bù)之遥,是否到(dào)了需要担心通缩的时候(hòu)?我们认(rèn)为“通缩论(lùn)”言过其实:一方面,今(jīn)年初以来(lái)核心(xīn)CP蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁I有所反弹,意味着(zhe)通缩压力正逐步缓解;另一方(fāng)面(miàn),4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升(shēng),也指向当(dāng)前经济仍(réng)在温(wēn)和修复。下(xià)半年随着(zhe)生猪价(jià)格筑底回(huí)升、消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)逐(zhú)步回暖,物价(jià)水平有望回归正常水平,通(tōng)缩和通胀均不构成当前主要矛盾。
目录
1、食品(pǐn)拉低通胀,核(hé)心通胀持(chí)平
2、菜、肉(ròu)价格续降,出(chū)行价格(gé)上涨
3、PPI环比走弱,同比降(jiàng)幅(fú)扩大
4、价格跌(diē)多涨少(shǎo),黑金(jīn)价格走弱
5、通缩言过其实,关注(zhù)核心通胀
以下是正文
食品拉(lā)低通胀,核心通(tōng)胀持平
4月(yuè)CPI环比下降0.1%,降(jiàng)幅(fú)较上月(yuè)收窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至(zhì)0.1%,其(qí)中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看,食品项仍(réng)是主要拖累,4月(yuè)食(shí)品价格(gé)环比下降(jiàng)1%、非食品价格则环比(bǐ)小(xiǎo)幅(fú)上涨0.1%。剔除食(shí)品和能源(yuán)后,4月核心CPI环比回升0.1个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉(ròu)价(jià)格续(xù)降(jiàng),出(chū)行(xíng)价格上涨
食品(pǐn)方面,菜、肉价格续(xù)降,仍是(shì)主要拖累。受受生(shēng)猪产(chǎn)能(néng)充(chōng)足以及消费淡(dàn)季影响,猪肉(ròu)价格环比续降3.8%,但降幅较上月收窄(zhǎi)0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动价格分别环比下降(jiàng)6.1%、0.7%,降幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品方面(miàn),小长假出行需求(qiú)带动(dòng)旅(lǚ)游价格环比上涨(zhǎng)4.6%,受车企降价促销以及国内油价(jià)下(xià)降影响,交通(tōng)工具及(jí)交通工具用燃料价格环比分别下(xià)降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱(ruò),同比降幅(fú)扩大
受国内外市场需(xū)求表现偏弱及国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格波动影响,4月PPI环比下降0.5%,同(tóng)时受上年(nián)同(tóng)期高基数的(de)影响,同比降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料(liào)、生活资料价格环比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌(diē)多涨少,黑金价格走弱
分行(xíng)业看,国际原油价格波(bō)动(dòng)带动(dòng)国内油煤加工、化学原料及制品相关(guān)行业价(jià)格环比分别下降(jiàng)2.3%、1.1%;受(shòu)国内需求表现不及预期影响,黑金(jīn)采选及冶炼、有色采选(xuǎn)相关行业价(jià)格结束自去年底以来的强势表现,环(huán)比分(fēn)别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采(cǎi)选在产能继持续释放、供给相对充足的影响下,价格(gé)环比续降4%。
通缩言过其实,关注核心通胀(zhàng)
4月CPI同比降至0.1%的历史较低水(shuǐ)平(píng),离转负仅一步之遥(yáo),是否到了需要担(dān)心通缩的时候?我们认为,应当理性看待物价数据,“通缩(suō)论”言过其实:一方面,去年(nián)下半年核心CPI同比持续(xù)徘徊(huái)在0.6%的历史低(dī)位,但今年初(chū)以来有所反(fǎn)弹,意味着通缩(suō)压(yā)力正(zhèng)在逐步缓解;另一方面,4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环(huán)比回升,环比走(zǒu)势均处于正常波动区间,也指向当前(qián)经(jīng)济仍在温和(hé)修复。往前看,去年二、三季度受疫情影响供给偏紧,CPI同比涨幅较高,高基数或(huò)对今年后续CPI同比读(dú)数持续造成扰动。我们认为,应(yīng)更多关注(zhù)环比(bǐ)变(biàn)动情(qíng)况以及核心(xīn)CPI的走势。而随着下半年生猪(zhū)需求的回升,以(yǐ)及中央猪肉收储工作的开展,生猪价格有(yǒu)望筑底回升,食品项对CPI的拖累将有所缓解(jiě),下半年(nián)物价水平(píng)有望逐(zhú)步(bù)回归至正常(cháng)水平(píng)、整体将保持温(wēn)和上涨态势,通缩和(hé)通胀均不构(gòu)成当前经济(jì)的主(zhǔ)要矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了