金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业(yè)经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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