分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或(huò)者金融产品关(guān)联(lián)性较强，如发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不(bù)利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会(huì)报告(gào)：基金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的(de)符合重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个(gè)的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品(pǐn)合规(guī)性，提高(gāo)产品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中(zhōng)、对金融安(ān)全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗至与其风险相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)遵循(xún)长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面(miàn)的能力水平与重(zhòng)要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价(jià)、薪酬(chóu)激励(lì)等(děng)不得直接或(huò)者间接与重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的(de)证(zhèng)券市值不得超(chāo)过(guò)基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银行(xíng)发行(xíng)的金融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不(bù)得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现(xiàn)接受单(dān)一(yī)投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基(jī)金的(de)管理费、托管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措。部分货币(bì)市场基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类(lèi)似(shì)的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应对预(yù)案(àn)

　　在重要货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金的风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人(rén)应当(dāng)综合(hé)评(píng)估重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)各类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风(fēng)险应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部门成立风险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场(chǎng)主体依据(jù)风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基(jī)金实施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于(yú)投(tóu)资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规(guī)模(mó)较小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投资者需要(yào)注意选择合适的(de)产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利(lì)于(yú)保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投(tóu)资者(zhě)。相(xiāng)对(duì)于其(qí)他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市(shì)场(chǎng)基金具(jù)有着投资者数(shù)量庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的(de)货币(bì)规模基(jī)金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的(de)规范化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜在背书(shū)因素(sù)之(zhī)一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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