踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)充电宝100wh等于多少毫安持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè充电宝100wh等于多少毫安)、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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