财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后(hòu)价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一(yī)是(shì)上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观(guān)望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提(tí)到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购(gòu)，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排(pái)产预(yù)计(怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比(bǐ)一(yī)季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观察下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)库(kù)存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电(diàn)产业(yè)的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库存(cún)水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日(rì)召开(kāi)的(de)中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常(cháng)务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力(lì)电池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社(shè)不完(wán)全梳理，这些业内人士(shì)和分析(xī)师近期对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支(zhī)碳(tàn)酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材(cái)料价格变(biàn)化(huà)来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在(zài)采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池厂商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动(dòng)产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步(bù)攀升并且(qiě)回(huí)暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企(qǐ)业持续(xù)推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回(huí)收的产(chǎn)能也在(zài)稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总(zǒng)量将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池(chí)厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运(yùn)作(zuò)模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更为(wèi)平滑(huá)。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变(biàn)得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不(bù)是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士(shì)所乐(lè)见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季(jì)度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国(guó)最大的(de)两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能承(chéng)受(shòu)价(jià)格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入(rù)股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)全球最低水平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格也(yě)需要(yào)通过长协确(què)定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业(yè)更能容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下(xià)降带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利(lì)，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年(nián)5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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