总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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