看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续(x雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ù)监测(cè)物价(jià)水平(píng)、外汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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