衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密(name是什么意思 name是姓还是名mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáname是什么意思 name是姓还是名ng)的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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