看看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部(bù)公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(zǒng)幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高(gāo)产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库(kù)存继(jì)续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再(zài)度(dù)对(duì)价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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