3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了(le)中国(guó)经济是(shì)否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体(tǐ)物价水平(píng)在(zài)一(yī)段时间内持(chí)续下降(jiàng)，同时(shí)伴随(suí)着货币供应量持(chí)续下(xià)降和(hé)经济衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物价(jià)连续一(yī)段时间负(fù)增长(zhǎng)，三(sān)是伴(bàn)随货(huò)币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经(jīng)济运(yùn)行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济显然(rán)并不符合(hé)通(tōng)缩(suō)的典型特(tè)征，因此，所谓中国(guó)经济通缩(suō)是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大(dà)宗商品保供稳价(jià)，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政(zhèng)策优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供(gōng)应(yīng)充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食(shí)品和能源价格的核(hé)心CPI同比中国有多少万大军，中国多少万兵力上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可(kě)见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅(中国有多少万大军，中国多少万兵力chàng)通，市场(chǎng)预(yù)期(qī)明(míng)显改善。二(èr)季度经济增(zēng)速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近(jìn)期，多个国(guó)际机构(gòu)纷纷上调对中国(guó)经济增速的(de)预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在(zài)温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融(róng)增(zēng)长相对较快(kuài)，经(jīng)济运(yùn)行持(chí)续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果进一步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步(bù)回(huí)归(guī)至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总供求基本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩(suō)的(de)担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了人们对经(jīng)济(jì)复苏动(dòng)力和(hé)强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务(wù)之急，要继续科学精准实(shí)施宏(hóng)观(guān)政策，把实施扩大内需(xū)战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性改(gǎi)革(gé)有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提高(gāo)居(jū)民收(shōu)入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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