5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的(de)容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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