金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)2哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗2日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三(sān)年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗业协会发布的(de)全国食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告(gào)显示，4月国(guó)际(jì)食品(pǐn)价格(gé)指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别(bié)是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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