看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格(gé)波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐(zhú)步体安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会(huì)继续恢复(fù)提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜(cài)油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最弱的。

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