钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想的(de)题(tí)材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完(wán)全失灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过(guò)山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科(kē)技如何(hé)撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成(chéng)本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带(dài)到(dào)了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目进展，而(ér)公司股价(jià)也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事(shì)项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归(guī)根(gēn)结(jié)底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年(nián)7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投资(zī)钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向(xiàng)特定对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募(mù)资不超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期(qī)项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的另(lìng)外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头(tóu)在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动(dòng)车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末(mò)年(nián)初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车(chē)及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户(hù)签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行(xíng)业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来(lái)才会(huì)有较大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠(nà)电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规(guī)模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以(yǐ)下(xià)，钠离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技(jì)术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入(rù)局钠(nà)电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价(jià)格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资(zī)定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外(wài)，市(shì)场还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向(xiàng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就(jiù)变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再(zài)生变。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际(jì)效益与预计(jì)天差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗