自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)。<生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思/p>

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思和利润(rùn)迎来拐点。

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