芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈东隅已逝桑榆非晚是什么意思现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下东隅已逝桑榆非晚是什么意思降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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