全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策(cè)。

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