金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(b洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤iàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一方(fāng)面，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需关注海洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松(sōng)预期以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性(xìng)较强的白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大(d洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤à)幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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