自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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