北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(de)努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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