美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售(shòu)在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致(zhì)破(pò)产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一(yī)共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资(zī)本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担(dān)心(xīn)他们(men)在(zài)银(yín)行或其他金(jīn)融机(jī)构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度(dù)担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平(píng)静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处石油(yóu)化(huà)工(gōng)厂遭无人机世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率(lǜ)峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加(jiā)息(xī)对经济(jì)造成(chéng)影响的担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下(xià)滑，原油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析(xī)师高(gāo)健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大(dà)，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大跌的(de)情况与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的(de)走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进(jìn)入供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应(yīng)持(chí)续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠(dié)加原(yuán)料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的(de)回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于(yú)成(chéng)本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多zhù)沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化(huà)组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实(shí)际(jì)检修力度(dù)有待(dài)观(guān)察(chá)。而且，亚(yà)东(dōng)石(shí)化和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的(de)利空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多