美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认(rèn)了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超出(chū)正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔断(duàn)暂(zàn)停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美(měi)国商(shāng)会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独(dú)特(tè)的商业(yè)模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅(fú)下(xià)跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官(guān)员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人表示他们担心(xīn)自己的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人(rén)为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(d肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌e)数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的(de)担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担(dān)忧可(kě)能(néng)并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率(lǜ)均上肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行(xíng)危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决，市场担(dān)心(xīn)该问题是(shì)另一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级(jí)别(bié)演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注点(diǎn)集(jí)中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预(yù)期(qī)，显示在(zài)利率上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于(yú)美联储是否会在接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低(dī)的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不到实质(zhì)性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加(jiā)息(xī)后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释(shì)沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对(duì)沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能(néng)化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道(dào)路(lù)施工项目(mù)逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计(jì)需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差在(zài)4月(yuè)时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预(yù)期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)回升至(zhì)198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可能(néng)会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加(jiā)将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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