市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定(dìng)性(xìng)都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科(kē)创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规(guī)模最大(dà)华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多(duō)的(de)时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。截至目(mù)前，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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