公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密(mì)集披露期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一(yī)季度(dù)，张坤加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业(yè)模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观(guān)察公司的(de夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本(běn)面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条(tiáo)可(kě)积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅(máo)台(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析(xī)，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股票市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该基(jī)金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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