财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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