衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的2禧与喜的区别是什么，喜字logo设计人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，禧与喜的区别是什么，喜字logo设计美方要求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际(jì)，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的(de)下(xià)挫(cuò)主要(yào)还(hái)是(shì)受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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