大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有(y张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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