本轮新股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的(de)设(shè)计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xi佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗àng)下延伸(shēn)到模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可(kě)能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物(wù)的(de)染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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