公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明(míng)自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性(xìng)可能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期(qī)回升。就近(jìn)期(qī)公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(tǐ)发展状况(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对(duì)应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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