看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(y睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面uán)最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物(wù)价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(k睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大(dà)幅收缩(suō)的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游节(jié)前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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